央行降息促使地产界起航:144家房企超1万亿蛋糕待分

　　其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.60%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。

　　受此影响，11月24日共有包括保利地产、招商地产等在内12只地产股集体涨停。此后数日，地产股继续表现强势。

　　实际上，在多重利好的叠加效应下，地产行业的基本面也在悄然复苏。

　　5月以来，一二线城市土地成交明显下滑，溢价率下降，流拍的情况也有所增加。不过，这一情况从今年9月开始有所缓解，部分企业已再次回到土地市场的竞拍中，例如，万科、远洋近月来均有大幅度的拿地动作。而这一升温趋势在11月表现十分明显，全月20家房企拿地金额有望再次突破300亿元的高点。

　　多个城市调研对象反馈在宏观政策的利好之下，购房者的情绪面得到提振，11月的销售环比虽然没有出现明显的上涨，但成交量也维持在今年的阶段性高位。其中一线城市的表现更为明显，上海放松普通房认定标准的首周，一手房销量有15%左右的提升;北京、上海以及深圳的全新推盘项目的去化率均维持在9成以上。

　　与此同时，沉寂许久的高价地也连续产生。广州11月24日产生新的总价“高价地”。白云区一地块以64.5亿元的总价成交，折合楼面地价每平方米1.4万元，刷新“高价地”纪录。就在一周前，上海也拍出新的“高价地”。位于上海市黄浦区的一地块以248.5亿元拍出，刷新了去年上海徐家汇“高价地”217.7亿元的成交纪录。

　　对此，业内人士普遍看好地产的后市表现，认为地产股已经迎来新的起点。

　　中原地产首席分析师张大伟指出，去库存和资金回笼的压力是房企此前减少拿地的主因。近期随着部分地方土地价格下调，降息等利好政策叠加，预计土地市场在降温半年后又会重新升温。

　　新财富最佳分析师中信建投证券苏雪晶在最新的研报中表示，我们一直强调地产股的反弹机会在于基本面分化后带来企业分化机遇，本次降息周期的启动也验证了地产行业在管理层“稳增长”架构的不可替代性，降息叠加此前9·30信贷新政，城市成交分化将带动企业的分化，相关地产股向上趋势明确，维持行业“买入”评级。

　　144家公司1.48万亿蛋糕 外围资金率先抢筹

　　截至最新，沪深两市共有144家地产行业上市公司，总市值14796.05亿元。Wind数据显示，144家地产公司市盈率(整体法)为17.31，市净率(整体法)为2.28，在全部申万一级行业上均处于中下游水平，估值优势明显。

　　而对于具体标的而言，业内人士建议关注一线地产龙头，以及二三线具备转型或跨界的地产股。

　　“本次降息周期的启动也验证了地产行业在管理层稳增长架构的不可替代性，降息叠加此前9·30信贷新政，城市成交分化将带动企业的分化，相关地产股向上趋势明确，我们维持行业‘买入’评级。”中信建投证券苏雪晶表示，“具体标的方面，我们重申‘选择两极，拒绝中庸’的配置思路，优先推荐万科A、保利地产、招商地产等。”