揭秘上半年金科营收利润双增长背后动力 优质土地资源持续补充

　　金科股份发展的动力，源于国家对民营经济发展的大力支持和自身对机会的把握。

　　8月12日晚，金科股份发布半年报，据年报显示，1～6月，公司签约销售金额达成814亿元、签约销售面积839万平方米;实现营收261亿元、归母净利润25.90亿元，较上年同期分别增长68%和289%，两项指标均位居行业前列。当期公司毛利率大幅提升7.7个百分点至30.31%，创下了近年来的最佳水平。金科股份为何能在短短半年内取得如此骄人的成绩?背后动力到底有哪些?

　　背后动力1

　　 国家大力支持民营经济 金科地域多元化将适度提升

　　金科股份发展的动力，源于国家对民营经济发展的大力支持和自身对机会的把握。

　　例如去年11月，国家税务总局官网就发布《关于实施进一步支持和服务民营经济发展若干措施的通知》(以下简称《通知》)，提出26条措施，进一步支持和服务民营经济发展，包括减税降负、优化营商环境、精准帮扶、严格规范税收执法、加强组织实施五个方面。

　　在国家政策大力支持下，金科抓住机会不断发展壮大，尤其是2017年、2018年，公司从西南迅速走向全国，提出“三圈一带”“八大城市群”的区域发展战略，持续增加对核心城市的布局、深化省域深耕，贡献了丰富的可结转资源。

　　金科董事长蒋思海曾对外表示：“在当前经济背景下，不同城市的房地产发展差异比较大，寻找稳定的发展区域是房地产开发的关键。金科主攻二三线城市，通过分析产业支撑、人口流入、市场需求等重点指标，并结合分析自身竞争优势，不同城市采取不同的拿地和开发策略。只要把自己的战术动作做好，保持资金充足、运营好、产品好，可以保持平稳增长”。

　　随着全国化布局的完成，金科的销售构成也将发生改变。标普预计，未来1-2年金科集团将保持其在重庆的良好市场地位，同时地域多元化将适度提升，至2020年，重庆在金科集团合约销售额中的占比将自2018年的41%下降至约为25%。

　　金科集团2018年来自重庆的合约销售额为460亿元，为重庆的前三大开发商，其市场份额为8.8%。同时，重庆在金科集团项目中的占比逐渐下降。

　　城市深耕下，目前其已布局长三角、京津冀、粤港澳大湾区、成渝等全国23个省、直辖市、自治区，开发项目主要分布在重庆、北京、广州、成都等一二线城市。期末公司可售面积约5600万平方米，预收账款达940亿元。

　　值得一提的是，金科还建立了内部赛马机制、经营质效红黑榜、优化激励体系，以此激发企业内部的增长动力。据悉，上半年，公司加权净资产收益率从2018年同期的3.39%，迅速提升到今年的11%。如此增幅，放到头部房企队列中，实属少见。另一方面，公司还在大力推进销售质量的提升。至6月底，新增计容建筑面积1530万平方米，合同投资金额423亿元，持续补充优质土地资源。当期，金科签约销售金额814亿元，同比增长36%，签约销售面积839万平方米，同比增长20%。销售质量的持续改善，使得金科在去年千亿房企军团大扩容后，能够继续拉开差距，行业地位得到显著提升。

　　背后动力2

　　较强的回款能力、丰富的资金储备和持续优化的债务结构 为金科的提升奠定基础

　　金科股份的规模化增长还具备持续化、稳定性的特征。

　　在行业融资能力不断下滑背景下，金科仍然保持着较强地回款能力，推动其债务结构得以持续优化。

　　数据显示，1-6月，金科储备的货币资金高达309亿元，完全覆盖短期有息负债，EBITDA利息保障倍数1.78，较上年同期增加48.33%。同时，金科的总资产规模跃升至2720亿元，同比增长46%。资产规模扩张的同时，公司负债率则继续维持下降趋势。

　　截至6月底，金科股份资产负债率较去年同期下降1个百分点。若扣除预收账款后资产负债率降至49%，较上年同期下降2个百分点。

　　分析认为，较强的回款能力、丰富的资金储备、以及持续优化的债务结构，为金科下半年和未来的提升奠定了基础。

　　背后动力3

　　创新推出“四位一体”战略 打造企业发展新增长极

　　如前所述，金科股份当下的优异表现得益于其两年前的战略布局调整。而在正式迈入千亿军团之后，金科股份又提出了更进一步的“四位一体”产业升级发展战略，即在做好民生地产开发和生活服务主业的同时，加大科技产业投资运营和文化旅游康养的布局，以地产主业延伸出产业“生态圈”，为客户提供全生命周期的美好生活。

　　以生活服务为例，截至今年6月，金科服务项目已达655个，合同面积2.39亿平方米，服务业主500万，综合实力、服务质量、服务规模均稳居全国十强。金科正在以智慧科技服务居住空间，基于以科技创新和大数据构建的天启技术平台，通过大数据分析精准服务客户;同时，切实围绕社区业主衣食住行游购娱教等，积极引入高质量的合作方共建社区服务生态圈，全力打造现代服务全周期产业链，让业主享受更美好的生活体验。