新力控股毛利下跌14%！ 三道红线仍踩一条

　　3月30日，新力控股发布2020年度业绩报告，报告显示，2020年新力控股总合约销售额达1137.36亿元，同比长约24.4%；毛利达68.6亿元，同比减少约14.2%；净负债率为63.6%，剔除预收款后的资产负债率73.2%，三道红线仍踩中一条 。

　　土地成本升高 毛利同比下跌约14.2% 

　　利润方面，2020年新力控股的毛利达68.6亿元，同比减少约14.2%，毛利率为24.4%，较2019年下降约5.2个百分点。对于毛利及毛利率下跌，新力控股称主要是由于交付物业土地成本较2019年高所致。

　　年内，新力控股录得净利润率为7.3%，较2019年下降了0.2个百分点。相比同梯队的龙光地产，龙光地产净利润率则一直处在20%左右，而新力净利润率仅始终挣扎于8%以下，相去较远。

　　净资产负债率踩中红线 拟拓宽融资渠道

　　报告期内，新力控股的净资产负债比率为63.6%，虽然降低了3.4个百分点，但新力控股剔除预收款后的资产负债率为73.2%，未达到70%以下，三道红线仍踩中一条红线。

　　截至2020年12月31日，新力控股有现金及银行结余约175.35亿元，同比增长约5.6%。负债总额约296.62亿元，同比增长11.6%。显然目前新力负债已超现金，并且增长速度更快。

　　目前新力控股已取得多家金融机构授信，总额约907亿元 ， 其中约72%于2020年12月31日尚未动用；2020年，新力控股完成发行2笔分别为4.9亿元和6.9亿元的资产支持证券，利率 6.0%–7.5%；成功发行三笔美元债，均获得超额认购 ，发行利率进一步降低；并成功再融资3亿元公司债，利率 7.0% 。

　　未来新力控股表示，将优化和拓宽融资管道，降低融资成本，在现有银行合作的基础上进一步扩大和深化与银行的合作。

　　新增土储较上年增加一倍 超八成布局一二线城市

　　土储方面，截至2020年12月31日，新力控股应占的总土地储备达到约1521万平方米。从土地储备分布来看，江西省、长三角、大湾区及其他中西部核心城市权益面积分别占到30.7%，20.1%，32.6%及16.6%。按可售面积计，85.6%的土储分布在一二线城市。

　　2020年，新力控股通过公开招拍挂、收并购、合资合营、产业合并勾地等多种拿地方式，取得优质地块共有35幅。本年度收购土地的总规划建筑面积为580万平方米，其中应占权益的规划建筑面积为350万平方米。年内收购土地的合计应占权益代价约为157.37亿元。2020年获取的土地平均土地成本为约4527元/㎡。

　　而2019年，新力控股通过招拍挂和收并购获取了36个项目，新增土储权益面积约280万平方米，权益土地成本约为194.5亿元。2019年获取的土地平均土地成本为约7051元/㎡。

　　可见，相较2019年2020年新力控股新增土储面积增加将近了一倍，平均土地成本降低了2524元/㎡。