新房

筛选
当前位置:大连房地产网  > 楼市聚焦 > 掌柜日报
分享到
微信扫码分享
房掌柜小程序端

房掌柜小程序端

点赞(0)
收藏

【掌柜日报】金茂提前进阶千亿 固守一二线城市隐现后劲乏力

来源:掌柜财经   大连房掌柜  2019-05-07 10:13:12
[摘要]掌柜财经《新晋千亿房企进阶之路》深度解读系列收尾篇。从名不见经传到地产黑马,中国金茂用了十年时间。快速增长的背后,是战略与融资双重作用的结果,但重金囤地一二线的不均衡布局或带来新的风险。

  【导语:2018年至少有10家房企新晋千亿行列,掌柜财经将陆续推出《新晋千亿房企进阶之路》深度解读系列,挖掘其跨越千亿时所经历的战略转型和发展机遇,为行业发展提供更多的借鉴和参考。

  2018年10月10日,是属于中国金茂的高光时刻——提前撞线,进阶千亿。

  十年前,当时还未更名中国金茂的方兴地产就已显露锋芒,经历97轮竞价、22次举牌后,40.6亿拿下北京广渠门15号地块,一同参加竞拍的SOHO中国董事长潘石屹向坐在后排的陌生面孔寒暄“你们是哪家公司?”自称“小公司”的中国金茂(方兴地产)以广渠门15号为起点,用了十年时间,跨过房地产行业的千亿门槛。

  “小公司”跃龙门 战略布局助推业绩破千亿

  签约销售额1280亿元,同比增长85%,2018年中国金茂首次跨入千亿房企阵营,近五年销售额复合增长率超50%,毛利润145亿,同比增长45%,毛利率达到了38%,同比2017年增加6个百分点。上市十一年来,中国金茂用创新探索出了一条更具可持续性的发展道路,成为当下房地产领域一支不可忽视的生力军。

  中国金茂一跃成为地产黑马,不得不提这几个重大战略决策。

  2014年,中国金茂分拆酒店业务在港交所上市,进入资本市场;2015年,中国金茂引入新华保险,配股后,中化集团持股比例由此前的63.5%摊薄至53.98%,而新华保险以3.57亿元持股9.5%,成为中国金茂的单一第二大股东。有业内人士表示,中国金茂的国企混改令其增加竞争力和活力,为公司营运带来协同效应。

  同年10月,中国金茂宣布由方兴地产正式更名为中国金茂。此次更名,对中国金茂而言也是一个重要的转折点,意味着中国金茂的转型,逐步去地产化,从传统意义上的地产开发商向城市运营商转变,发展战略由“双轮驱动”升级为“双轮两翼”,其中“双轮”指地产开发与持有,“两翼”则由服务与金融构成。

  城市运营是中国金茂成功的一张王牌,凭借着城市运营战略,中国金茂获取了大量相对低成本的土地资源,为开发业务提供了丰富的土地储备,同时,通过对大体量地块的提前收储,进行科学规划与精耕细作,充分享受区域发展的长期红利甚至是爆发期红利。

  掌柜财经了解到,中国金茂城市运营涵盖一级开发、城市规划、开发建设、物业销售、持有运营等阶段。目前,中国金茂正在运作15个城市合作项目。

  在2015年,安洪军与高世斌的加盟也给中国金茂带来了新的机遇。拥有丰富投资经验的安洪军,无疑对中国金茂的投资方面有一定帮助,高世斌则在房地产开发和投资、房地产金融、资产管理和风险控制方面注入了更多的新动力。

  如果说城市运营是中国金茂的第一张王牌,那么高端定位则是中国金茂的第二张王牌。

  作为中国金茂重点打造的IP产品,23城42府的成绩为中国金茂贡献了不容小觑的业绩份额。除产品品质外,金茂良好的业绩还得益于其拿地布局。据掌柜财经了解,中国金茂主要在核心一线和省会二线布局金茂府产品。

  2018年10月迈入“千亿阵营”之际,金茂府顺势而为将产品从1.0科技住宅升级到2.0智慧住宅。中国金茂执行董事兼首席执行官李从瑞将此次升级称为从“会呼吸的房子”到“会思考的房子”的跨越。

  债务承压 “高端系”产品定位成掣肘

  2018年,中国金茂除了收获抢眼的销售额和增长率。去年,中国金茂实现营业收入387.32亿,同比增长25%;净利润73.76亿,同比增长43%;毛利润145.38亿,较2017年同期增长45%;归属母公司所有者净利润52.10亿,同比增长31%。

  然而,中国金茂高速增长的背后,也面临不容忽视的问题——债务压力。

  2018年,中国金茂新进入14个新城市,高频拿地扩张离不开大量的资金作为支撑,中国金茂2018年进行了4次融资。频繁地加杠杆带动了融资成本上升,2018年融资成本同比增长43%,“造血”不足偿债承压。截至2018年末,中国金茂拥有现金及现金等价物213.24亿,受限制银行结余44.58亿,而短期有息负债约219.76亿,手持现金不足以覆盖短期债务。与此同时,应付贸易账款及票据共116.9亿,同比增长27.6%,其中一年内到期或按要求偿还的占比高达94%。

  从资产负债表来看,金茂2018年度总负债约为1933.7亿元,较2017年1556亿元,同比增长24.3%。数据显示,最近五年,金茂的资产负债率逐年走高,已从59.19%上升到71.19%。

  在融资环境趋紧、去杠杆的大环境下,中国金茂的现金流是公司发展中的一大隐患。

  现金不够充裕,负债越发沉重,本已“囊中羞涩”的金茂,“造血”和“输血”能力都不理想。数据显示,2018年金茂经营现金流净额为20.12亿元,喜的是现金流终于回正,忧的是现金流净额不足短期有息负债的1/10。

  另一方面,中国金茂高端路线的产品定位,导致其项目销售均价高企。进入2018年以来,全国楼市进入密集调控阶段,为实现房地产市场健康、稳定、有序的发展,许多城市减少了土地供应,并严格控制新项目预售证的审批。高端住宅项目在获得预售证方面也受到了严格控制,不少高端项目预售证价格被压10%-20%。在持续高涨的销售数据背后,中国金茂高端项目也存在拿证难的隐忧。

  金茂的野心 进军第一梯队能否实现?

  中国金茂的目标是在2019年进入房企第一梯队。

    过去两年,中国金茂的拿地速度彰显了其背后的雄心。截至2018年末,中国金茂总土地储备达6420万平方米,主要布局一二线核心城市,其中一线城市占比14%,二线城市占比86%。

  2008年-2018年,房地产每两三年经历一个小周期。有业内人士分析认为,中国金茂的这种模式,在房地产小周期是没问题的。如果遇到十年一遇甚至六十年一遇的大周期。则可能面临较大风险。

  2018年3月28日,在中国金茂2017年业绩发布会上,管理层对外宣布3年后中国金茂销售目标要达到2000亿,原定的“5年2000亿”计划提至2020年。

  光环下的金茂,正在进入瓶颈期,不止步于一千亿的中国金茂能否实现2000亿的目标?

分享到:
责任编辑:刘锦玲

转载或内容合作请点击转载说明,违规转载法律必究。
楼市爆料寻求报道,请点击这里
文章内容仅供参考,不构成投资建议,也不代表房掌柜赞同其观点。

新闻排行

新闻推荐

  1. 1房地产收并购明显增多 百亿房企数量同比少了近一半
  2. 2多家房企半月内发短债拟募资44亿元 资金压力依然严峻
  3. 3特殊机会投资风口已来? 远洋资本再设6亿美元私募基金
  4. 4金地2021年利润总额下降21% 归母净利润94.6亿元
  5. 5加速风险出清 多家银行抛出房地产并购融资计划
  6. 6大悦城获100亿并购贷额度 并购资金“拿来易、用出难”?
  7. 7绿地控股选举张玉良为第十届董事长
  8. 8标普称116家房企今年国内债券到期金额约2300亿元
  9. 91月65城新房线上均价微跌 二手房挂牌均价微涨
  10. 10终究成了“小碧桂园”? 中梁把上市途中的物业公司卖了

楼盘推荐

视频推荐