轻资产策略与投资平台
除主战场上海外,罗康瑞业绩会当天更愿意谈的可能还是轻资产模式。
曾几何时,瑞安房地产青睐于重资产模式,但因长期投入大量资金但回报不甚理想,近几年瑞安房地产陆续出售位于上海、大连、重庆等地的资产,并自2015年正式改走轻资产路线,致力于降低负债。
媒体了解,得益于轻资产策略的转向,瑞房的净资产负债率连年下降,从2015年6月30日的87%高位,下降至2018年12月31日的40%。
而去年,瑞房也以45.89亿元向大悦城间接持有50%股权的晓盛有限公司,出售彩桥控股全部股权的50%,即将与大悦城合作开发上海瑞虹新城部分项目。
罗康瑞透露,目前瑞房共有六个合作项目,总值接近550亿人民币,这些项目大多数是由瑞房做开发项目经理和资产管理。
此外,瑞房还于去年12月29日与宏利投资者及中国人寿信托有限公司订立协议,共同建立核心+办公楼投资平台,目标是投资于中国上海及其他一线城市的办公楼物业,预计资本承担总额为10亿美元。
对此投资平台的设立,孙希灏解释称这是轻资产策略的一部分,主要原因就在于目前国内尤其是一线城市的投资金额相当大,一个写字楼或一个物业都要几十亿、一百亿,单靠公司自己的投入、开支的话增长速度可能会比较慢。
值得一提的是,就在去年最后一天,瑞房一纸公告披露其以40.7亿港元回购了新天地股份,这不由得让市场猜想:谈了六年的分拆中国新天地上市终于要实现了吗?
业绩会当天,罗康瑞对这一问题进行解疑,但明显,这个梦可能还得搁置一会。
“过去几年我们都尝试深入去研究上市的可能性,但是最重要的是,上市的话,资产的价格折让实在太大了,所以我们目前没有这方面的计划。”
“近年的投资均为难得的投资,而回购中国新天地也是集团策略一部分,相信全资拥有新天地,可增加其发展可能性,也相信财务上不会有太大压力。”孙希灏说。
“未来机会来临时确确实实有机会赚钱,只不过比大(销售规模、排名等)的话肯定排不上,港资企业注重实际,是要‘里子’不太在乎‘面子’,这是香港商人最大的特征。”黄立冲坦言。
以下为瑞安房地产有限公司2018年度业绩发布会现场实录:
现场提问:第一,现在不少观点说上海的楼市在过冬,你们怎样看之后上海楼市的走势?会不会继续像之前那样重仓上海?第二,公司会不会看一下其他地方的资产,比如国外,如英国、澳洲那边?
罗康瑞:我先回答你最后的问题,瑞安房地产只会集中做中国内地,或者将来有机会做香港房地产的业务。其实我对现在世界的形势有点担忧,所以我们根本不会考虑去外地投资。
关于上海的房地产是不是现在不是很景气,我们暂时没有这样的感觉。公司推出来的盘全部都是光盘。有一个问题是政府要批预售证的价钱定得比较低,因为政府不想看到楼价上升得太快,所以我们拿预售证的时候,可能我们的价格已经与市价有一个差距,所以大家都是抢购。
孙希灏:上海的楼市相对是平稳的,我们当然知道政府还有限价或者有很多其他措施,但我们觉得这些措施未必在短期内会释放或者解除。
整体上因为上海的供应不多,所以包括公司自己或者其他的一些同行推出的楼盘,其实相对在市场上的反映都很好,销售完全不是问题,所以我们不是太担心上海未来的楼市表现。
现场提问:第一,请问公司今年有没有销售目标?第二,去年公司在上海拿了136亿的地块,请问现在开发的进展情况如何?第三,今年年初也回购了新天地的股份,是不是有新的上市方面的计划?
孙希灏:今年估计合约销售金额大概是100亿左右,会比去年稍微降低一点,主要是因为时间的问题,因为公司今年可能会推出的主要楼盘,比如在上海,基本上要到接近年底才能推出,所以主要是时差的问题。
罗宝瑜:太平桥123、124地块大概会在年底开始建出来,所以陆续是在2022年和2023年完工,可能是先推出一部分的办公楼,商业是晚一点才出来。
罗康瑞:关于新天地上市的时间表,因为过去几年我们都尝试深入去研究上市的可能性,但是最重要的是资产结构的折让太大了,所以我们目前没有这方面的计划。
现场提问:第一,瑞安最近设立了一些基金帮忙一起做投资,为什么会有这样的策略?第二,刚才说到有一个商场是罗小姐负责的,是不是开始多点给她做这方面?
孙希灏:基金方面,这主要是公司走的轻资产策略的其中一部分。其实会考虑到几个因素,第一,我们认为未来要发展的话,如果单靠我们公司自己的投入、开支,相对速度会比较慢,因为现在在国内,尤其是一线城市的投资金额都相当大,一个写字楼或者买一个物业都要几十亿、一百亿,所以其实我们觉得要增长的话,单依靠我们自己,可能速度会比较慢。
2022-02-15 10:03
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